롯데렌탈 소액주주들이 사모펀드 어피니티 에쿼티 파트너스의 인수합병 추진에 제동을 걸고 나섰다. 이들은 이번 거래가 국내 렌터카 시장의 경쟁을 심각하게 제한하고, 일반 주주의 권익까지 침해한다며 공정거래위원회에 탄원서를 제출하기로 했다.

주주행동플랫폼 ‘액트(act)’를 운영하는 컨두잇은 지난 22일부터 서명 캠페인을 시작했다고 밝혔다. 이 탄원서는 주병기 공정거래위원장 후보자에게 제출될 예정이다.

소액주주들이 제기한 첫 번째 문제는 시장 독과점 심화다. 이미 국내 2위 사업자인 SK렌터카를 보유한 어피니티가 1위 롯데렌탈까지 인수하면 합산 시장점유율이 36.5%에 달한다. 이는 3위 현대캐피탈(12.8%)의 약 3배에 이르는 수치다.

특히 시장집중도를 나타내는 HHI(허핀달-허쉬만 지수)가 이번 거래로 894에서 1,547로 치솟는다. 이는 미국 경쟁당국이 제시하는 ‘경쟁 제한 우려’ 기준을 크게 초과하는 수준이라는 것이 주주들의 지적이다.

주주들은 또 이번 거래 구조가 일반 주주의 권익을 침해한다고 주장한다. 호텔롯데 등 대주주들은 보유 지분을 주당 7만7000원에 매각한 반면, 어피니티에는 신주를 주당 2만9000원에 발행해 평균 매입 단가를 대폭 낮춰줬다는 것이다.

약 2.6배의 가격 차이로 인해 소액주주들은 지분 희석과 막대한 손실을 떠안게 됐다. 이는 지배주주가 회사와 주주의 이익을 사적으로 편취하는 ‘터널링(지배주주 사익 편취 행위)’의 전형적 사례라는 게 주주들의 비판이다.

액트 윤태준 소장은 “대주주는 자신의 지분을 고가에 팔아 이익을 챙기면서도 소액주주는 유상증자에 따른 피해를 떠안게 됐다”며 “이는 회사 전체 이익이 아닌 특정 주주의 사익을 우선한 결정”이라고 지적했다. 그는 또 “롯데렌탈은 충분한 유동성과 높은 신용등급을 갖추고 있었음에도 대주주 지분 매각을 지원하기 위해 불필요한 유상증자를 단행했다”며 상법 위반 가능성까지 제기했다.

주주들이 제출한 탄원서에는 ▲시장 경쟁 제한 가능성 ▲거래 구조의 공정성 ▲소액주주 권익 보호 ▲법 위반 여부 등을 면밀히 검토해 달라는 요구가 담겼다. 캠페인은 오는 29일 정오까지 진행되며, 롯데렌탈 주주는 액트 플랫폼을 통해 인증 후 서명에 참여할 수 있다.

업계에서는 이번 인수합병 심사 결과가 향후 렌터카 산업의 경쟁 구도는 물론, 사모펀드의 대기업 지분 인수 관행에 중요한 선례가 될 수 있다는 관측이 나온다.